ASCOPIAVE

Finalmente ce l'ho fatta.

Ecco Ascopiave.

La società è una utility posseduta al 100% da Asco Holding spa posseduta a sua volta da 93 Comuni del Veneto e del Friuli Venezia Giulia.

Le azioni pre IPO sono 140.000.000.

Post IPO le azioni diventeranno 221.160.000 in quanto verranno offerte in sottoscrizione 81.160.000 nuove azioni (il 36,70% del capitale) in un range di prezzo compreso tra i 1,60 e 2,15 euro.

Qualche considerazione sui fondamentali.

A giugno la società ha presentato dei conti in crescita rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e prospetticamente l'utile di fine anno potrebbe attestarsi intorno ai 30 milioni: in aumento rispetto ai 24,50 registrati nel 2005.

Nella parte alta della forchetta - 2,15 euro - varrebbe 15,50X gli utili prospettici del 2006.

Nella parte bassa della forchetta - 1,60 euro - ne vale "solo" 11,50x.

Per farsi un'idea dei multipli vediamo altrove come stanno le cose:

- Acegas quota a 20,20X

- Hera a 33,50X

- Iride a 20,40X.

Due conti e poi cerco conferme, correzioni, precisazioni ecc. se qualcuno me le potesse dare:

Dall'IPO a 1,60 Ascopiave ricaverebbe liquidità per 130 milioni che salirebbe a 174,5 milioni se il collocamento avvenisse al prezzo di 2,15.

Ergo: rapporto debiti/equity = 0 e tanta liquidità per far fronte agli investimenti previsti per il triennio 2006-2008 che, nel prospetto (pag 79-80) , vengono indicati 44 milioni di cui 6,5 già effettuati a giugno 2006.

Se i conti della Signora Maria (cioè io in questo caso) fossero veri avanzerebbe ancora della liquidità: acquisizioni o cosa?

Chi ne sapesse qualcosa è invitato a partecipare.