IMMSI

Dubbi amletici con IMMSI.

La faccio o non la faccio?

Considero anche il patrimonio terzi o solo quello di IMMSI?

E l'utile? anche quello di terzi o solo di IMMSI?

Cosa faccio? è un casino per un profano come me imbattermi in questi bilanci.

La risposta me l'ha data il Sole 24 ore: guardo la pagina delle quotazioni ed osservo il PE ed il rapporto quotazione mezzi propri (PBV).

Il Sole si basa sui dati della sola IMMSI..non considera il patrimonio e l'utile di terzi ed il PE 2005 (i dati sono quelli dell'ultimo bilancio approvato quindi del 2005) è intorno a 88X ed il PBV è 2,90 -3,00 (i dati sono però rapportati alle attuali quotazioni).

Quindi il prospetto di IMMSI senza patrimonio/utili di terzi è a sinistra.

Quello complessivo è a destra.

Qui trovate la trimestrale di IMMSI a settembre 2006....guardate bene il "salto" degli utili settembre 2006 - settembre 2005 sia di gruppo che della sola Immsi.

Guardate anche perchè mi sono posto il problema della quota di terzi di patrimonio e utili: non è roba da poco la "quota di terzi".

Comunque per farla breve vi dico che se si considerano i dati complessivi (patrimonio) IMMSI mostra un PBV che alle attuali quotazioni è di poco sopra l'unità: 1,09.

Se si considerano i dati del patrimonio della sola IMMSI (come fa il Sole 24 ore) le cose cambiano: PBV a 1,75.

PE:

Utili quota IMMSI: 86,35 milioni in aumento del 315% rispetto ai 20,81 milioni di settembre 2005.

Prospetticamente - solo quota IMMSI - si chiude il 2006 con un utile (sua quota) di 115milioni: alle attuali quotazioni di 1,985 euro corrisponde un PE 2006 di 5,90X.

Utili compresa quota di terzi: 197,58 milioni in aumento del 274% rispetto ai 52,89 milioni di settembre 2005.

Prospetticamente - compresa la quota di terzi - si chiude a 263milioni (PE 2006 2,60X)....per diletto ho diminuito tale dato di 100milioni...e pertanto con un utile di 163milioni corrisponde un PE 2006 di 4X.

E' ovvio che bisogna attendere i dati definitivi che non corrispondo a quelli prospettici sopra indicati: potrebbero essere migliori o peggiori ...nel settembre 2005 l'utile - quota Immsi - era di 20,81 milioni e a dicembre ha chiuso a 8,36 milioni...insomma è andato giù.

Occhio alla cedola che potrebbe essere distribuita.

Se non sbaglio il titolo ha sofferto per qualche problema legato a storie di dimissioni nel management della società...ma non ricordo bene quali fossero i dettagli della questione.

Sotto osservazione: non sarebbe un delitto vederla a 2,20 -2,30 (PE 2006 circa 7x) ...ovviamente è il mercato che deciderà se e quando.

Per l'analisi tecnica passo la palla a Luca di rumors.