STEFANEL

Ed eccomi qui a commentare il bilancio di Stefanel!

Non ne ho parlato bene nel confronto con Mariella Burani....anzi sotto questo punto di vista l'ho definita "straccio"....dal punto di vista dei bilanci...non me ne voglia la società.

Puntuale il mercato ha premiato Stefanel con un +8% ed ha corretto Mariella di un buon 1,5%.

Molto cortesemente un lettore mi ha fatto notare la cosa.

Che dire?

Parla il mercato ed il mercato ha deciso di premiare Stefanel ma non ne conosco il motivo preciso che potrebbe trovare la sua ragione altrove, fuori dai numeri del bilancio della società.....come succede per tante altre realtà presenti nel nostro listino.

Passo in rassegna le ragioni che mi hanno portato a dare il target "stracci" rispetto a "seta" di Mariella Burani.

Numeri di settembre 2006:

Ricavi: 227,5milioni in aumento del 10% rispetto ai 205milioni di settembre 2005.

MOL: 23milioni in diminuzione del 31% rispetto ai 33,26milioni del 2005

EBIT: 14milioni in diminuzione del 44% rispetto ai 25,23 milioni del 2005

Utile: 309mila euro in diminuzione del 93% rispetto ai 4,35milioni del 2005.

Tradotto: sono aumentati i ricavi ma i margini, ROS ed e-margin, sono tracollati di brutto....e questo indipendentemente dal maggior peso di oneri finanziari (vedi Ebit) ed ammortamenti (vedi MOL).

La posizione finanziaria è peggiorata del 8,52% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e si attesta a 123milioni ben oltre il patrimonio (circa 100milioni): il rapporto debiti/equity è 1,20.

Difficile fare previsioni sul futuro a meno che non si abbiano notizie di prima mano.

Più per diletto che per mero calcolo ho indicato un utile di 3,4 milioni.

Alle attuali quotazioni di 3,60 equivarebbe un PE di 57X....un po altino rispetto a Benetton e Mariella Burani.

Forse lo sprint di venerdì potrebbe essere dovuto al fatto che si prevede un 2007 più redditizio del 2006 ma questo, per ora, non mi (ci) è dato da sapere con l'attuale documentazione consultabile sul sito di borsaitalia.

Insomma vi ho esposto le mie ragioni: avrà pur preso l'8% venerdì ma sui fondamentali di settembre non c'era da contarci molto....questioni tecniche?

Di questo ne potrà parlare Luca di Rumors !