ACEA

Finalmente blogger ha ripreso a funzionare!

Acea ha presentato, a settembre 2006, conti in crescita: ricavi a 1.546milioni in aumento del 34% rispetto ai 1.155 milioni del settembre 2005.

MOL, risultato operativo ed utile finale hanno tutti registrato perfomance migliorative intorno al 13%; in particolare l'utile finale a settembre si attesta a 97milioni contro gli 85milioni di settembre 2005.

Nel calcolo ho depurato dai conti 2006 e 2005 le partite straordinarie che ammontano rispettivamente a 4milioni e 27 milioni.

L'utile per il 2006 potrebbe attestarsi intorno ai 120milioni, in aumento del 13% rispetto all'utile 2005 (depurato dei proventi straodinari per 27milioni) pari 106,5 milioni.

Alle attuali quotazioni di 14,55 non è proprio a sconto rispetto al panorama delle utilities italiane: PE 2006 pari a circa 26X (media 20X) , Ev/ebitda 10X (media 8,5X), Ev/sales 2,07 X(media 1,5X).

La posizione finanziaria non è a livelli di eccellenza: debiti/equity di poco sopra l'unità: 1,09.

L'anno scorso la società ha distribuito un dividendo di 0,47 : al 31/12/2005 la società quotava 8,36 pertanto lo yeld è stato di ben il 5,62%.

Pay out ratio (quota di utili distribuiti e non portati a nuovo come autofinanziamento) alto e quindi non ottimale : 75%...calcolato non su 106,5 ma sull'utile 2005 al lordo di quei 27milioni di proventi straordinari cioè circa 134milioni.

E' probabile che la politica dei dividendi 2006 non avrà lo stesso andamento (e rendimento) del 2005 : è possibile un dividendo pari a 0,40-0,45 per azione con un rendimento percentuale (yeld) in linea col settore :3%.

Per l'analisi tecnica Luca di Rumors è il riferimento.

Giornata intesa...ho già preparato i conti di altre due utilities: Aem Milano e Asm Brescia che sembra convoleranno a nozze....i vertici delle società si incontreranno per stabilire il concambio...