Maire Tecnimont: flash 1 trimestre 2011

Mi si chiede di Maire.
La società come ha diffuso il resoconto trimestrale ha immediatamente perso circa il 30% della sua capitalizzazione.
Da euro 2,75 è collassata agli attuali 1,75 euro (ex cedola di 0,058 in data 16 maggio).
Che dire: ricavi in aumento ma marginalità in forte riduzione.
Nel particolare
Ricavi a 606 mln in aumento del 15% rispetto ai 528 mln di marzo 2010.
MOL a 20 mln in dimunzione del 45% rispetto al 2010 e con una marginalità sui ricavi del 3,30% rispetto al 5,52% del marzo 2010.
Mettiamoci in più che maggiori ammortamenti (a causa del consolidamento della acquisita Tecnimont TK) e maggiori oneri finanziari (cambi ed aumento interessi sui debiti) hanno risicato ancora di più il risultato finale: 4,70 mln (16,40mln nel marzo 2011) con una marginalità sulle vendite dello 0,77% (3,10% nel marzo 2010).
Le cause?
Minore marginalità delle BU (Business Unit) in particolare la Oil & Gas (dal 9,9% al 5,40%).
Per quanto riguarda il portafoglio ordini, in termini assoluti, è inferiore del 5% rispetto al ptf di fine anno.
Per quanto riguarda le acquisizioni di nuove commesse (pag. 15 della trimestrale) da registrare il nettissimo calo delle commesse Oil & Gas, quelle a maggiore marginalità (55mln Vs 724 mln).
Prevedibile evoluzione (pag. 23): aumento dei volumi e mantenimento della marginalità registrata nel primo trimestre.
Ad occhio non è il massimo.
Sarebbe da tornarci con tanto di calcoli per sapere se c'è trippa per gatti da qui a fine anno.