ZENER 1992

I CONSIGLI GIUSTI PER SBAGLIARE IN BORSA. Così se perdete i vostri soldi non venitemi a dire che non ve lo avevo detto. mail: zener.blog@gmail.com Sono su Skype: zener

martedì, marzo 06, 2007

NOPAT e WACC

Mi si chiede di due concetti relativi a metodologie di calcolo per la valutazione di una azienda.
Di metodologie ce ne sono tante;
Metodi diretti o metodi di mercato:
a) transazioni comparabili (si guardano società dello stesso settore)
b) moltiplicatori d mercato (multipli tipi il Pe, Ev/ ebitda, BVPS, PBV, Yeld,...tipo quelli dei prospettini)

Metodi Indiretti
a) metodo EVA (economic value added)
b) metdoi patrimoniali
c) metodi finanziari
d) metodi reddituali

In particolare si chiede dell'EVA.
L'EVA necessita di elementi
1) Nopat (per sommi capi sarebbe l'EBIT normalizzato di amm. immateriali, accantonamenti, +/- gestione straordinaria al netto del carico fiscale, +/- ripsarmio fiscale delle gestione finanziaria.....)
2) WACC (weight average cost of capital....cioè il costo ponderato del capitale,sia proprio (equity) che di terzi (PFN).
3) capitale investito netto (somma algebrica di equity e PFN).
Ognuno presenta le sue criticità di calcolo.
Oggi spero di approfondire il concetto lasciando spazio a qualche piccola analisi.
Spero di riuscirci con un linguaggio semplice.
Spero: non sono un prof ....e neanche un buon studente; una via di mezzo: un bidello.
Magari più avanti cercherò di parlare del DCF ...
Magari con i prospetti excel...